chatgpt应用规模 大科技板块异军突起，人工智能大规模应用的临界点或已到来

人工智能绝非仅是主题

或将给社会带来深刻变革

不过，面对前期TMT科技板块的大涨和近日短线的大幅回调，市场也存在着不少的分歧，不少投资者对TMT板块仍然充满了疑虑，认为行情不具有持续性，且是没有业绩基础的纯题材炒作。但实际上，这轮人工智能引领的科技板块的上涨，看似非常突兀，其实背后有政策催化、产业浪潮、盈利反转等多重利好因素的共同催化。

摩根资产管理中国副总经理兼投资总监杜猛在近期的机构沙龙中指出，当前人工智能吸引了市场大量的关注与资金，不单单是简单的主题炒作，而更多地反映出一场深刻的产业革命趋势。假设从今年开始起步chatgpt应用规模，可能在未来的三年、五年或者十年内，这个技术会对我们的生活、工作产生深远的影响，包括我们的整个社会形态，都可能会发生一个深刻的变革。

“所以我们迅速地投入了研究力量去跟踪这个行业，从硬件到应用，去做研究。”杜猛表示，“我觉得这里面会诞生大量的产业机会和投资机会，可以类比互联网或移动互联网的出现给社会带来的变化，甚至比它们带来的变化更大。”

从市场的角度来说，目前相关产业在估值上可能已经有所反应。但这一波浪潮还能持续多久？杜猛表示，我们的经验是不去做这类预判，因为以技术革新推动的产业发展往往是非常迅速的，它的爆发很有可能是非线性的，所以能做的只能是去看这个产业未来的空间有多大。目前人工智能还处在训练阶段，未来还有逻辑推理阶段，它对于产业相关的需求会越来越大。所以这个浪潮还没有结束。我们只能看到这个机会，抓住这个浪潮，然后不断地去跟踪它。

产业变革

新一轮人工智能浪潮或已开启

从过往的经验来看，无论是2012年到2015年的苹果产业链，还是2019年到2021年的新能源车，每一轮科技板块行情的爆发，背后都对应着坚实的产业基础。实际上，人工智能产业的快速发展，是推动本轮行情的重要力量。

推出人工交互的Open AI，历经数年的发展，已经构建了相对成熟的大模型，同时对下游应用不断赋能，并建立起庞大的开发者生态圈。是AI大模型里程碑式的产品，一经推出就受到了市场的热捧，成为了现象级的产品。根据 统计，在推出短短两个月后，的月活跃用户即达到了1亿，成为历史上用户增长最快的消费级应用。

达成1亿月活跃用户耗时

资料来源： ，浙商证券研究所。

面对异常火爆的，为了不落后于人，全球大部分的科技巨头均加入到这轮产业浪潮中，比如微软、谷歌、百度、腾讯、阿里、华为等公司，它们或推出自己的大模型应用产品，或追加投资额度，这加速供给端的创新和扩容，同时也将进一步推动人工智能产业向前发展。

深耕新兴成长

把握时代浪潮下的机遇

具有鲜明“新兴产业投资”风格的摩根资产管理中国权益投资团队，对今年科技板块的行情也较为关注。例如从2023年一季报来看，摩根新兴动力混合、摩根科技前沿混合、摩根智慧互联股票等基金均布局了数字经济、TMT等板块，展现出了较强的新兴产业投资能力。

实际上，不仅是这一次，在A股每一次大的科技浪潮面前，都能看到摩根资产管理前瞻性的布局。摩根资产管理不仅是业内第一批重仓苹果产业链的基金公司，也是先于市场挖掘出新能源车产业链机会的公司。这些并非是偶然或者是运气，而是领先洞察未来趋势后的自然选择。

因为在摩根资产管理看来chatgpt应用规模，科技和创新是推动经济发展的重要动力，只有把投资的重点放在能提供变革性创新技术、能推动社会进步的那批公司，才能够更好地获取产业变迁下的超额收益。因此，“崇尚创新，投资未来”成为了摩根资产管理中国权益投资团队的核心理念，并坚持在新兴产业这条赛道上长期耕耘、布局。

每一个时代，都有每一个主题，要想不错过每一次大的时代浪潮，跟随时代发展的变化，就要用创新思维和前瞻眼光，持续地做好紧密的跟踪和研究，才能精准洞察未来的发展方向。摩根资产管理中国权益投资团队的领军人杜猛，是业内新兴产业投资的代表性人物之一，他认为投资中必须要理解产业发展的趋势，同时保持对新事物强烈的兴趣和较高的敏感度chatgpt应用规模，才能够快人一步挖掘到其中的机会。

针对今年以来火爆的人工智能板块，杜猛在摩根新兴动力混合基金一季报中写道，“我们不仅关注经济的复苏，也关注到了全球科技的突破性进展，人工智能的发展可能到了大规模应用的临界点，在未来会深刻改变人类社会和经济运行，在这当中会诞生大量的投资机会，我们会持续地保持跟踪和研究。”

结语

随着新一轮科技创新浪潮的到来，长期深耕新兴产业的摩根资产管理愿与投资者一起踏浪前行。

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